万物云朱保全：上市，取决于“儿子”是否长大、可以独立发展

9月底，万科集团分拆万物云于港交所上市。万物云董事长朱保全在个人专栏中以《万物·蝶变》感恩万物云全体同仁的思变与实干。事实上，早在去年11月，万科便正式宣布万物云拟赴港IPO。但直到今年4月，它才向港交所递交了招股书。又过了将近半年，它才登上了港股市场。用朱保全的话说，“上市的进度，取决于‘儿子’是否长大了、可以独立发展了，家长不会因为外面的天气好坏来做出决定。”

今年以来，物业股估值低迷。此时万物云逆风而上，显得有点独特。不过，尽管不在风口上上市，它的市盈率仍然达到30倍左右，比万科8倍多的市盈率，要高出不少。

为何万物云要在这个节骨眼上市？在今年3月业绩会上，朱保全就表示，当下万物云上市时点更合适，因为投资者给的估值会更加理性。此外，万物云上市有助于改善物业板块的基本面，提升板块质量与信心，并加强市场对物业板块的关注。物业股的估值，应该也会随着万物云的上市而分化愈加明显。

万物云招股启动前，朱保全在朋友圈转发了一篇题为《今年港股最大的IPO就要来了》的文章，并配文“差市场结交真朋友”8个字。同时，万物云向外界披露了其豪华基石投资者阵容。其中既有首次涉猎物业股的新面孔，也有上市物企的老熟人；既有外来资本，也有国资基金。据了解，万物云此次IPO吸引的基石投资人包括淡马锡、瑞银资管、中国诚通控股以及旗下的中国国有企业混合所有制改革基金、润晖投资、HHLR基金及YHG投资、Athos资本等。其中，淡马锡是世界最大的主权基金之一；瑞银资管作为影响力大的巨型基金管理人，此前的两年几乎没有参与IPO基石。

正如朱保全在其专栏中所言，万物云金字招牌的背后，离不开万科地产对好产品、好服务的重视，“万物云始于万科，兴于万科物业，耀于万物梁行，汇于万物云城。”万科自我定位为“城乡建设与生活服务商”，在外部环境具有不确定性的当下，它需要同时做好“开发业务”与“经营性业务”的平衡题。无论怎么说，万物云的成功上市，意味着它已被培育成熟，能够独立发展。