迈瑞医疗市值缩水超2500亿，“成长失速”后未来路在何方？

9月中旬以来，a股上演白马杀行情，每天杀一只白马股也成为此轮行情的特征。

先有当代安培科技股份有限公司，后有东方财富，爱美客，三安光电何曾以为深圳迈瑞生物医学电子股份有限公司，300760有医疗器械白马之称的SZ)也迎来了直线跳水

自2022年发布中报以来，持续低迷的股价为迈瑞医疗的高增长带来了不祥的信号日前，公司股价创下年内最低价253.37元/股作为机构抱团的大白马，一瞬间，迈瑞医疗的闪崩行情也引起了市场的热议为此，公司还紧急召开了投资者会议

背景是9月27日，国家机关高值医用耗材联合采购办公室官方公布了国家机关脊柱耗材集中采购结果，迈瑞医疗在中标之列。

面对集采的冲击，以及自身高增长的逐渐爆棚，迈瑞医疗未来将何去何从。

股价下跌的背后

在东方财富股票吧，一则来自投资者的灵魂拷问引起了市场的关注。

最近几年来，自集中采购出台以来，药企的所有产品在集中采购中选时，都会面临倒下的命运牙毛和通策医疗一样，生长激素龙头(行情00661，诊股)长春高新也是如今，作为医疗器械龙头的迈瑞医疗更是如此

早在2020年11月冠状动脉支架被收缴时，迈瑞医疗股价就出现大幅调整，2021年8月，安徽省宣布开放省级临床实验室试剂采购，股价再度受挫，创下当时最低价273元/股。

迈瑞医疗股价一路走低的同时，也导致股东集体出逃。

数据显示，截至2022年6月30日，持有迈瑞医疗的基金数量较一季度减少106只，共持有1.19亿股，环比减少16.74%，股票市值372.17亿元，较上季末减少66.32亿元，较上季度减少15.12%此外，深圳瑞龙，深圳瑞福，深圳瑞恒和深圳贾瑞等迈瑞医疗原股东在2022年第二季度减持超过600万股

本来迈瑞医疗2022年的中报还可以，但是很难把局面拖住所以造成投资人拷问迈瑞医疗的灵魂

日前，国家组织骨科脊柱耗材集中采购将在上海接受企业提交的申报材料，并现场开标从公布的候选名单来看，国内医疗器械企业高伟骨科，达波医疗(行情002901，诊股)，三友医疗(行情688085，诊股)，迈瑞医疗均在中标之列

按照之前的联合采购规定，降价60%，成为中标的底标只要降价60%以上，相关产品基本都能入围未来伴随着集中采购的推进和后疫情时代医疗器械需求的减弱，迈瑞医疗的股价仍将保持弱势震荡寻找新的增长点应该是公司急需解决的问题

缓慢增长

机构抱团的大白马已经崩塌，牵动着市场各方的心，而迈瑞医疗的高管和股东都纷纷选择退出为何如此或许可以从公司业绩中探究一二

迈瑞医疗2022年中期报告显示，公司营收153亿元，同比增长20.17%，归母净利润53亿元，同比增长21.71%，扣非净利润52.47亿元，同比增长21.76%，其中，2022年第二季度，公司单季度主营收入84.12亿元，同比增长20.22%，单季度归母净利润31.83亿元，同比增长21.04%，季度扣非净利润31.75亿元，同比增长21.47%。

同时，迈瑞医疗2022年上半年毛利率同比下降1.4个百分点至64.1%值得注意的是，公司上半年流动负债97.76亿元，非流动负债16.51亿元，总负债达到114.3亿元，创下最近几年来新高，也推动其负债率在近两年内更上一层楼

最近几年来业绩增速放缓，迈瑞医疗将新的增长点放在海外市场2020年，受疫情影响，相应的呼吸机等设备大量出口，被外国政府采购，使得迈瑞医疗的海外市场增长超过40%，占其营收近50%

到2021年，迈瑞医疗海外市场的增长率将只有1%左右，营收占比也将降至40%以下2022年上半年，由于常规业务复苏，海外收入增长17.74%虽然活力有所恢复，但整体毛利率从去年同期的66.02%下降至63.33%

可是，今年上半年，欧洲市场收入下降了近18%对此，在9月21日夜迈瑞医疗召开的紧急投资者会议上，该公司表示，由于新冠肺炎疫情爆发导致相关防疫设备需求激增，2020年上半年欧洲市场增长超过90%在医补等项目的带动下，欧洲市场在去年上半年的高基数上表现平平，但对今年上半年的业绩还是造成了一定的基数压力

据内部人士透露，迈瑞医疗上半年竭尽全力拓展海外市场，不仅负债增加，对海外经销商的补贴和付款期限也大大增加，这些都是潜在的风险现在海外市场风险比较大，很多国家贸易战的趋势一直存在以后补贴经销商促进市场的效果不好说