“固收+”回潮！看好A股市场理财公司加速布局含权益类产品

7月以来，多家银行理财子公司已经发行或即将发行多款固定收益+理财产品，其中大部分将配置权益类资产。

下半年伊始，a股市场迎来一波回暖，银行系子公司悄然重新加大了含权益类产品的发行。

贝壳理财记者了解到，7月份以来，多家银行理财子公司已经发行或将发行多款固定收益+理财产品，其中大部分将配置权益类资产两个月前，受a股市场波动等因素影响，多家银行理财子公司一度放缓了新固定收益+产品的发行速度

已发行的权益类理财产品净值也有所回升记者查阅多款固定收益+产品净值发现，近一个月的年化收益率高达20%，一改此前只此一家绿的行情今年一季度，a股市场出现震荡，包含权益类资产的固定收益+产品净值出现大幅回撤

最近主动询问‘固定收益+’理财产品的客户比前两个月有所增加北京一家股份公司的理财经理告诉果壳财经记者，客户对理财市场的信心有所回升但由于上半年大量银行理财产品退出，银行客户经理在推荐产品时比以前更注重解释理财风险

尽管多家银行理财子公司表示将长期看好a股市场，但与4月份坚持投资信心，熬过黎明前的黑暗的基调不同各银行理财子公司发布的投资策略展望报告都突出风险，认为下半年a股市场风险与机遇并存，投资者应量力而行

多家银行理财子公司推出新的固定收益+产品。

7月初，多家银行理财子公司推出了多款固定收益+理财产品。

所谓固定收益+，是指以稳定的固定收益类资产为后盾，同时配置一些其他类型的资产，以获得更好的收益其中，固定收益+权益类资产是目前固定收益+的主要结构产品形式主要是混合产品和部分固定产品

蔡慧最近几天发行了成立以来第二款风险等级为PR4的混合型理财产品根据产品描述，该产品将主要通过资产配置，多维度选股，基金优化等策略获取投资收益其中，多维度选股策略是通过寻找中长期确定性和中短期业绩速度优异的企业，获取合理的潜在收益

光大理财6月底以来新发行的三款阳光黄金系列产品均为固定收益类产品，但其投资范围包括权益类资产，其业绩比较基准参考数据还包括沪深300指数，中证800指数等相关评价指标。

根据消息显示，固定收益和混合收益理财产品的主要区别在于各类基础资产的比例不同，也就是说每家银行的理财子公司对当前权益市场的配置策略不同根据资管新规的相关规定，固定收益类产品的基础资产中，债券等固定收益类资产的比例应达到80%以上，权益类资产最多不超过20%，混合型理财产品的基础资产中，权益类资产的最高仓位可以达到80%

银行子公司长期以来一直看好中国市场的未来发展长期来看，包含权益类资产的理财产品一直是银行理财子公司未来发力的重点在此之前，市场波动较大时，银行的理财子公司都会放缓发行速度目前市场已经呈现出向好的趋势，所以理财子公司开始加速发行股权类理财产品另一位华南某银行理财子公司人士向贝壳财经表示，该机构将在7月份发行多只基础资产中含有权益类资产的理财产品

事实上，从今年6月份开始，银行的理财子公司就已经呈现出加速布局权益类资产的趋势中国理财网信息显示，银行理财子公司发行的产品中，6月份起售日的理财产品有67款，明显高于4，5月份的47款和48款

华北某股份制银行金牌理财客户经理表示，伴随着5月份各地疫情逐步得到控制，国际不确定因素对国内经济的影响边际递减，中国市场走出了独立行情因此，选择此时发行权益类资产的理财产品，说明理财子公司对下半年的市场走势持乐观态度

固定收益+产品的收益率目前已经大幅回升。

伴随着a股市场触底反弹，银行理财产品净值也冲出深V行情，权益类理财产品净值迅速回血一些银行的理财子公司公布了发行产品的净值，呈现两位数的增长

某大型国有银行理财子公司的数据显示，近一个月来，该机构旗下的多款混合型理财产品收益率均达到20%以上另一家银行理财子公司披露了其4月底至6月中旬的带权理财产品净值增长率，部分偏股型混合型产品平均净值增长率达到14.90%

贝壳财经记者获悉，虽然4月底银行理财产品净值大面积低于1，但银行理财子公司一直在关注和布局权益市场，多家银行理财子公司一直在低调加仓。

据银行理财子公司内部人士透露，在3月全国例会释放多重利好信号后，银行理财子公司已陆续战略布局股市，开始加仓到5月初，该行的理财子公司增加了头寸，资金比第一季度减少的资金多得多这种抄底式的加仓，为a股市场回暖后理财产品收益率的上涨奠定了基础

现有产品净值涨得好，也能带动新发行产品的销售该行财富管理部人士表示，新产品在标业绩基准时，往往会参考同类产品的过往业绩过去一个月，已发行产品净值表现良好，客户对理财产品的信心也有所回升

华夏财富资产配置总监马在接受媒体采访时也表示，混合型产品的权益仓位管理一般可以分为两个层次一种是在几年内进行一到两次大规模的战略仓位调整，即资产配置，二，战术性仓位调整，主要是根据中期市场环境和经营情况，结合客户给出的投资目标和风险预算范围，对权益类仓位进行小幅调整

回顾历史，最好选择一个量化客观的指标作为资产配置的参考工具马表示，比如普通股债券的相对吸引力和股票债券的较差收益，都是刻画市场风险和潜在收益周期性位置的量化指标，可以从长期维度为资产配置提供重要参考

长期看好市场，但更注重风险控制

展望后市，多家银行理财子公司在投资策略建议中均表示看好下半年a股市场走势。

在国内外各种推动因素的影响下，下半年a股市场有望走出底部区域，迎来修复招行财富管理股权投资部副总经理何毅表示，预计市场风险偏好将逐步恢复，股市胜率将逐步提高中长期来看，目前股票和债券的性价比还是偏向股票的因此，他预计三季度a股中性偏乐观，结构性增长和成长性并重

工行还指出，展望未来，国内流动性合理充裕，通胀保持温和尽管经济压力很大，但近期政策不断释放积极信号，国家稳经济保就业的决心和信心仍在同时，政策对高科技产业和消费释放了积极信号，短期a股市场的机会仍取决于基本面和政策导向长期来看，中国经济长期向好的趋势不会改变

南银金融研究部认为，下半年市场将迎来多重利好预期的阶段性共振，权益类资产配置的积极态度不会改变a股受益板块将从宏观驱动型逐步切换到产业周期驱动型

但经过上半年盈利的大幅回笼，银行和银行理财子公司对风险的认识更加深刻。

现在银行在向客户推荐产品时，对风险的揭示更加严格一位银行理财客户经理告诉贝壳财经记者，虽然银行仍有产品销售的考核，但其任职的银行已将产品风险的充分揭示作为重中之重，以避免因市场波动超预期导致客户无法承担银行理财产品浮亏的情况再次出现

兴业银行财富管理中心在其官方账号发表文章指出，下半年a股市场有望底部上涨，但不具备指数牛市的条件短期涨幅过大的板块，不建议客户高价追涨，关注业绩支撑，政策支撑，估值修复的结构性机会同时建议客户根据自己所能承受的最大风险来设定权益类投资产品的比例

此外，某银行理财子公司人士透露，银行理财子公司还设置了较长的平仓期，防止客户在市场波动时追涨杀跌，将浮亏变成实亏中国理财网信息显示，6月1日至7月7日，银行理财子公司发行的混合型产品中，封闭期超过1年的产品多达67款，占比高达90.54%

银行登记中心在《中国银行业金融市场年度报告》中也指出，伴随着理财产品期限的逐步延长，产品长期投资收益的稳定性持续提高，短期市场波动对产品收益的影响有限一般来说，对市场波动相对敏感的产品以长期，封闭式为主，资产配置策略多为固定收益加虽然短期内产品净值可能会受到市场波动的影响，但产品的长期收益依然稳定