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片仔癀600436:2022Q1业绩符合预期片仔癀系列维持快速增长

时间:2022-05-05 18:40:06 来源:新浪财经 阅读量:19424

事件:最近几天公司发布2022 年1 季报,2022Q1 公司实现营业收入23.48 亿元,同比增长17.3%,归母净利润为6.89 亿元,同比增长21.93%,扣非归母净利润6.76 亿元,同比增长20.78%,经营活动产生的现金流量净额5.06亿元,同比下降25.5%  点评:  2022Q1 片仔癀系列产品同比增长21.19%,保持快速增长2022 年1季度,片仔癀系列产品实现收入11.01 亿元,同比增长21.19%,国内贡献9.66 亿元,同比增长21.36%安宫牛黄丸实现收入0.65 亿元,同比大幅增长,接近去年全年的70%左右,呈现快速放量的态势医药流通板块实现收入9.41 亿元,同比增长17.67%日化板块贡献收入1.9 亿元,同比下降13.20%食品保健品板块实现收入0.32 亿元,同比增长561.24%  盈利能力维持较强的水平2022Q1 公司综合毛利率为49.05%,同比提升0.78pct,片仔癀系列毛利率为80.23%,安宫牛黄丸毛利率为47.47%,流通板块毛利率为10.57%,日化板块毛利率为69.09%公司销售费用率,管理费用率,财务费用率分别为7.03%,6.9%,—0.59%,同比下降2.02pct,—1.96pct,0.03pct公司净利率为30.01%,同比提升0.5pct2022 年3 月底,货币资金规模较2021 年底有所上升,达到近75 亿元,占净资产比例近70%2022Q1 底,公司存货规模达到近25 亿元,与2021 年底持平  盈利预测与投资评级:预计2022—2024 年公司营业收入分别为92.84/110.18/131.59 亿元,同比增长15.7%/18.7%/19.4%,归母净利润分别为27.86/33.20/39.71 亿元,同比增长14.6%/19.2%/19.6%,EPS 分别为4.62/5.5/6.58 元, 对应2022—2024 年市盈率为64.14/53.83/44.99 倍,考虑公司的产品力及稀缺性,维持对公司的买入评级  风险因素:疫情防控导致业绩不及预期,产品销售不及预期

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