百亿级再融资频现券商“补血”需求旺

CICC最近宣布，计划通过配股筹资不超过270亿元继兴业证券，东方证券，中信证券之后，这是今年券商行业抛出的又一个百亿再融资大单

据统计，截至9月19日，今年以来已有8家上市券商实施了股权再融资，总规模达数百亿元债务融资规模超过8500亿元业内人士分析，最近几年来，券商行业发展迅速，尤其是资金中介业务等资金消耗型业务，形成了持续的融资需求，通过更好地利用股票和债券市场，经纪行业将在实现高质量发展的过程中进一步增强资本市场服务创新经济的能力

券商的融资模式有很多种。

CICC最近几天公布的配股方案显示，本次配股募集资金总额预计不超过270亿元人民币其中，拟用于支持业务发展的资金需求不超过240亿元，补充的其他流动资金不超过30亿元

今年以来，上市券商使出不少补血招数Wind数据显示，截至9月19日，今年以来，已有8家上市券商通过定增，配股，可转债等多种方式完成再融资其中，郭进证券和长城证券进行了定增融资，实际融资金额分别为58.17亿元和76.16亿元兴业证券，财通证券，东方证券，中信证券完成配股融资，实际募集资金分别为100.84亿元，71.72亿元，127.15亿元，223.96亿元此外，中国银河和浙商证券完成可转债发行，发行金额分别为78亿元和70亿元

债券市场是证券公司筹集资金的另一个重要渠道数据显示，截至9月19日记者发稿时，今年以来，证券公司共发行公司债券，次级债券和短期融资券381只，债券发行总规模8505.18亿元其中，券商8月共发行债券1423亿元，为今年以来最大单月发行量

中国证券报梳理发现，从资金流向来看，资金中介业务是券商再融资的主要投资方向之一据介绍，资金中介业务属于资金消耗业务，其业务规模和盈利能力依赖于相对稳定的长期资金供给通过募集资金增加对资本中间业务的投入，可以更好地满足各项风险控制指标的要求，保证资本中间业务规模的合理增长此外，投资交易业务和补充资本也是募集资金的主要目的债券发行人募集的资金主要用于补充公司流动资金和偿还债务

有效提高竞争力

为什么券商对补血有那么高的热情多位业内人士表示，券商是资金密集型行业，资金规模是市场的重要竞争优势有了资本，各项业务才能不断拓展，资本补充成为券商提高竞争力的有效手段

东吴证券非银金融首席分析师胡翔表示，目前，券商的资本中介业务和资本业务都有足够的增长空间尤其是最近几年来，融资融券业务，衍生品业务等都实现了快速增长这个过程会带来资本消耗基于业务和发展的考虑，再融资是必要的

政策支持也是重要原因最近几年来，以净资本监管为核心的监管模式不断深化相关政策支持券商改善盈利模式，加强风险控制，拓宽融资渠道，提高直接融资比重，鼓励券商进一步补充资本天风证券研究报告认为，再融资新规全面放宽上市公司再融资条件，券商净资本补充需求旺盛，再融资密集上市券商2020年和2021年再融资规模分别超过1000亿元和400亿元

多层次资本市场建设日益成为金融体系的重要组成部分，资本市场对新经济的带动作用越来越重要券商作为这个体系中最重要的元素，需要提前做好铺垫，提前做好布局，增强资本实力胡翔说